沪铝市场分析供需格局反转基本面向好支撑铝价走强

沪铝市场分析供需格局反转基本面向好支撑铝价走强

沪铝市场分析：供需格局反转，基本面向好支撑铝价走强！

铝市场呈现内松外紧格局

当前铝市场呈现"内松外紧"的格局。国内基本面因春节后库存累积而趋于宽松，但一系列海外供应端风险事件是驱动铝价短期走强的核心动力。铝价若海外供应端没有出现进一步的恶化，当前事件驱动的看涨情绪消退后，铝价可能存在一定的回调压力。铝合金价格预计将跟随电解铝价格偏强运行。氧化铝受制于自身的高库存压力，其走势将与铝价分化，预计以震荡为主。

海外供应多重扰动

美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，严重影响了占全球供应约9%的中东地区电解铝的生产和发运，对铝价构成直接且强烈的支撑。South32旗下莫桑比克的Mozal铝厂因供电问题计划在3月后停产，2026财年规划产量同比减少约32%。印尼电解铝新增产能释放进度慢于预期。世纪铝业CenturyAluminum位于美国和冰岛的工厂有明确的复产时间表2026年4-7月，但短期贡献有限。几内亚在2月23日开始对主要矿区进行为期两周的审计，为全球主要的铝土矿供应来源增加了不确定性。

国内铝土矿供应情况

铝土矿供应整体宽松。2月几内亚发运量维持高位，国内港口库存累积，氧化铝厂的原料库存也在增加。氧化铝处于"高库存、弱利润"状态。春节假期导致产量短期下滑，但节后生产将恢复，且有新增产能计划投放。库存虽然春节期间有所去化，但报告判断高库存压力难以根本改善。预计短期呈震荡走势。