兴证全球基金深入调研，沪电股份与胜宏科技迎来AI驱动增长新阶段。

兴证全球基金作为资产管理规模庞大的公募机构，近期通过实地调研与策略会形式，重点考察了沪电股份和胜宏科技这两家高端PCB制造企业。这次调研活动恰逢人工智能算力需求爆发期，两家公司均在高速网络基础设施与数据中心升级中扮演关键角色。调研信息显示，受益于新兴计算场景的结构性拉动，企业经营数据呈现积极态势，营收与盈利能力均实现明显改善。

沪电股份在特定对象实地调研中，详细披露了2025年经营初步核算结果。公司全年营收规模显著扩大，主要源于AI服务器及高速交换路由设备对高端多层印制电路板的强劲需求。资本开支节奏加快，前三季度投入已远超以往年度平均水平，43亿元人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于年中正式启动建设，预计将为后续产能释放注入强劲动力。泰国工厂运营逐步趋稳，早前阶段虽面临一定压力，但从第四季度起经营形势出现积极拐点，亏损局面有望逐步缓解。公司持续布局CoWoP、mSAP以及光铜融合等前沿技术孵化平台，这些技术虽存在商业化过程中的不确定因素，但已在AI基础设施领域展现出广阔应用前景。通过这些战略举措，公司在全球高端PCB供应链中的地位得到进一步巩固。

胜宏科技则在券商策略会上分享了全球化产能扩张的最新进展。公司正加速推进惠州总部、泰国、越南以及马来西亚等多基地布局，优先完成大陆产能设备的调试与优化。收购马来西亚SunPower资产后，与现有东南亚子公司整合，有效提升了FPC与PCB的区域生产规模，进一步强化全球交付响应能力。在HDI等领域，公司具备技术领先、品质稳定、产能充足以及客户资源深厚的综合优势，领先行业水平明显。产品正向厚板、大板以及高阶多层方向持续演进，近一年生产良率实现进一步提升。港股上市工作稳步推进，有望为公司带来更多国际资本与资源支持。

两家企业调研纪要共同凸显，AI与高速网络基础设施已成为PCB行业增长的核心引擎。兴证全球基金对这类受益于技术周期的公司保持长期关注，其管理规模与基金产品表现均位居行业前列，体现了机构投资者对高端制造领域的信心。未来，随着全球数据中心建设持续深化，这些企业在技术创新、产能优化以及海外布局方面的执行力，将决定其在竞争格局中的相对位置。

行业整体向好趋势下，沪电股份注重前沿技术孵化与国内高端产能扩张，胜宏科技则强调全球化协同与HDI深耕。这种互补竞争格局，有利于推动整个产业链向更高水平发展。公司们海外工厂的扭亏与产能逐步释放，将有效分散供应链风险，提升对国际客户的响应效率。展望长远，受益于AI应用的持续渗透，高端PCB需求有望维持较高景气，这些领先企业通过持续投入与客户深度绑定，有望实现业绩稳健增长与价值重估。