通胀担忧重起美联储降息预期生变
通胀担忧重起，美联储降息预期生变！
降息预期明显降温
在冲刺分析前，市场普遍预期美联储本月会有两次降息。但从最新预测数据来看，投资者已重新调整对美联储的降息路线。瑞银所"美联储观察"工具显示，投资者已将首次降息的时间预期从3月向后推迟。截3月3日18时上证证报截稿时，预期3月维持利率不变的预测从3月1日的41.6%，高于3月1日的42.7%。期货市场对全年降息程度的担保也大幅缩减至约37个基点，即不降息两次。
达德利表示，这是推高短期美国债券收益率的直接原因之一。此外，债券固利息收入会在通胀中上升，因此投资者选择抛售美债，要求更高的收益率来弥补未的通胀损失。
油价高企持续增加通胀压力
与此同时，对通胀风险的担忧正卷土重来。据国际货币基金组织（IMF）测算，油价每上涨10%，将提升全球通胀0.4个百分点。
目前，中东局势仍在持续推高油价。3月3日，WTI原油期货盘中一度突破77美元/桶；布伦特原油一度触及近85美元/桶。
美国经济通胀风险升级，其货币政策路线不确定性也随之增加。渣打表示，全球主要经济体正处于货币政策转向的观望期，然而地缘冲突引发的能源与化工产品价格上，较易引发二次通胀压力。这种不确定性可能导致各央行不仅暂停当前的降息预期，甚至不得不重新启动加息以应对通胀风险。
"能源作为现行经济活动的基础投入，其价格上涨具有极强的传导，几乎会传导至所有商品与服务领域。因此，从美联储的工作视角来看，这次事件值得密切关注。"上海交通大学高级金融学院教授金攀峰对上证报者表示，能源价格若继续上涨，将对通胀管理产生极为不利的影响。
地缘冲突或成美联储新变数
北京时间3月9日，美联储等多将公布最新的利率决议，当前市场正密切关注美联储利率政策走向。分析普遍认为，接下来的市场核心观察点仍是中东局势的持续时间和事发展，若油价持续上行或维持在较高水平运行，将滞后美联储降压，一定程度减少美联储降息空间。
达德利总体来看，如果冲突在数周之内平缓，对通胀的将是暂时的。如果油价持续在高位超过3个月，那么对全球通胀的可能是持续性的，将显著压缩美联储的降息空间。
中信证券首席经济学家明明对上证报者表示，影响美联储利率路线规划的核心因素包括：美联储政策态度、原和天气等源价格走势以及美国经济市场变化等。
"美联储必须边走边看，等待更多数据来评估冲击的持续时间和影响程度。"虽如是说。
